Modela de opções de ações

Modelo Multi-Factor.

O que é um "Modelo Multi-Factor"

Um modelo multi-fator é um modelo financeiro que emprega múltiplos fatores em seus cálculos para explicar fenômenos de mercado e / ou preços de ativos de equilíbrio. O modelo multi-fator pode ser usado para explicar uma garantia individual ou uma carteira de títulos. Faz isso comparando dois ou mais fatores para analisar relações entre variáveis ​​e o desempenho resultante.

BREAKING DOWN 'Multi-Factor Model'

Categorias de modelos multi-fator.

Os modelos multifatoriais podem ser divididos em três categorias: modelos macroeconômicos, modelos fundamentais e modelos estatísticos. Os modelos macroeconômicos comparam o retorno de uma segurança a fatores como emprego, inflação e interesse. Os modelos fundamentais analisam a relação entre o retorno de uma garantia e suas finanças subjacentes, como ganhos. Os modelos estatísticos são usados ​​para comparar os retornos de diferentes títulos com base no desempenho estatístico de cada segurança por si só.

A versão beta de uma segurança mede o risco sistêmico da segurança em relação ao mercado global. Um beta de 1 indica que a segurança, teoricamente, experimenta o mesmo grau de volatilidade que o mercado e se move em conjunto com o mercado. Um beta maior que 1 indica que a segurança é teoricamente mais volátil do que o mercado. Por outro lado, um beta inferior a 1 indica que a segurança é teoricamente menos volátil do que o mercado.

Fórmula do Modelo Multi-Factor.

Os fatores são comparados usando a seguinte fórmula:

Ri = ai + _i (m) * Rm + _i (1) * F1 + _i (2) * F2 +. + _i (N) * FN + ei.

Ri é o retorno da segurança i.

F (1, 2, 3. N) é cada um dos fatores usados.

_ é o beta em relação a cada fator, incluindo o mercado (m)

Fama e French Three-Factor Model.

Um modelo multi-fator amplamente usado é o Fama e o modelo francês de três fator. O modelo Fama e francês tem três fatores: tamanho das empresas, valores de book-to-market e excesso de retorno no mercado. Em outras palavras, os três fatores utilizados são SMB (pequeno menos grande), HML (alto menos baixo) e o retorno do portfólio menos a taxa de retorno livre de risco. A SMB contabiliza empresas de capital aberto com pequenas margens de mercado que geram retornos mais altos, enquanto a HML contabiliza valores de ações com altos índices de book-to-market que geram maiores retornos em relação ao mercado.

Modelos do modelo LBO.

Eventualmente, vamos dividir o modelo LBO de longa duração para você em passos fáceis de seguir. Enquanto isso, queremos fornecer um produto acabado com o qual você pode jogar e engenharia reversa para aprimorar sua compreensão do modelo LBO.

O modelo LBO de longa duração apresentado aqui é derivado dos modelos LBO reais usados ​​por quatro bancos de investimento de suporte de suporte e um modelo criado por John Burns amplamente disponível na web. Procuramos combinar os melhores aspectos de todos esses modelos com os apresentados aqui. Você encontrará anotações em todo o modelo para facilitar a compreensão de sua estrutura e premissas.

O modelo LBO de curto formato ignora muitas das complexidades associadas à versão de longa duração e pode ser usado como ponto de partida para a compreensão da modelagem LBO. O modelo de forma curta é recomendado somente para uso educacional. As diferenças entre as duas versões dos modelos LBO são descritas no modelo LBO curto.

Make To Stock - MTS.

O que significa 'Make To Stock - MTS' significa.

Make to stock (MTS) é uma estratégia de produção tradicional que é utilizada pelas empresas para combinar produção e inventário com previsões de demanda do consumidor. O método (MTS) requer uma previsão precisa da demanda para determinar a quantidade de estoque a ser produzida. Se a demanda pelo produto pode ser previsível com precisão, a estratégia MTS é uma escolha eficiente para a produção.

BREAKING DOWN 'Make To Stock - MTS'

Portanto, a principal desvantagem para o método de produção MTS é que as previsões imprecisas levam a perdas, decorrentes de inventário excessivo ou destruição. Estratégias comuns de produção alternativa que evitam essa desvantagem incluem o "make-to-order" (MTO) e o assembly-to-order (ATO).

Um exemplo do método MTS.

As empresas de fabricação costumam usar o método MTS para se preparar para períodos de alta produção. Por exemplo, muitos varejistas, como Target, geram a maioria de suas vendas no quarto trimestre do ano. Isso significa, no entanto, que, para as empresas de manufatura que fornecem esses varejistas, a maioria da sua produção deve vir no segundo e terceiro trimestres do ano, para se preparar para o aumento da demanda.

Usando o método de produção MTS, uma empresa de manufatura olha para trás em seus anos anteriores e supõe, com base em dados passados, que a demanda aumentará 40% no quarto trimestre em relação ao terceiro trimestre. Para preparar, o fabricante produz 40% mais de seus produtos em julho, agosto e setembro para atender às previsões de demanda do quarto trimestre. Além disso, durante o quarto trimestre, a empresa de manufatura analisa os números passados ​​para ver o quanto a demanda diminuirá do final do ano para o primeiro trimestre do ano novo, reduzindo a produção de acordo.

Desvantagens do método MTS.

Em teoria, o método MTS é uma ótima maneira para uma empresa se preparar para aumentos e diminuições na demanda. No entanto, os números de inventário e, portanto, a produção, são derivados criando previsões de demanda futuras com base em dados passados. Existe uma grande probabilidade de que as previsões sejam desligadas, mesmo que apenas ligeiramente, o que significa que uma empresa pode estar presa com muito estoque e pouca liquidez.

Além disso, uma abordagem MTS exige que uma empresa retole ou redesenhe operações em momentos específicos, em vez de ter uma quantidade uniforme de produção ao longo do ano. Isso é caro e o aumento dos custos deve ser realizado pelo consumidor final ou pela própria empresa.

Modelos de documentos legais.

Anualmente, o setor de risco encerra vários milhares de rodadas de financiamento, cada um consumindo tempo e esforço consideráveis ​​por parte de investidores, equipes de administração e advogados. Conservativamente, a indústria gasta cerca de US $ 200 milhões em taxas legais diretas anualmente para fechar rodadas de financiamento privado. Em uma situação muito típica, os advogados começam com documentos de um financiamento recente, iterar para frente e para trás para obter os documentos de acordo com sua perspectiva conjunta em linguagem apropriada (refletindo as especificidades do acordo e as melhores práticas da indústria em geral), e todas as partes analisam numerosas revisões revestidas de preto, na esperança de evitar a falta de questões importantes à medida que os documentos evoluem lentamente para a sua forma final.

Em outras palavras, o setor de risco passa por um processo caro e ineficiente de reinventar o pneu furado e # 8221; em uma base diária. Ao fornecer um conjunto de modelos de documentos adotados pela indústria que pode ser usado como ponto de partida em financiamentos de capital de risco, esperamos que o tempo eo custo dos financiamentos sejam muito reduzidos e que todos os diretores sejam liberados do processo demorado de revisar centenas de páginas de documentos desconhecidos e, em vez disso, será capaz de se concentrar nas questões de alto nível e trade-offs do acordo em questão.

Em geral, esses documentos destinam-se a refletir práticas e costumes atuais e tentamos observar onde a Costa Oeste e a Costa Leste diferem em várias de suas práticas. No entanto, um dos nossos objetivos na elaboração desses documentos é também refletir as melhores práticas e # 8221; e evite armadilhas legais ocultas, mesmo que isso aconteça significa desviar-se do costume e da prática atuais. Tentamos evitar, ou pelo menos apontar, certas disposições problemáticas que se tornaram & # 8220; padrão de mercado & # 8221; termos. Geralmente, tentamos indicar tais problemas com uma nota de rodapé e uma linguagem explicativa.

Os documentos modelo visam:

Reflita e, em vários casos, guie e estabeleça normas da indústria Seja justo, evite o viés para o VC ou a empresa / empreendedor. Presente uma variedade de opções potenciais, refletindo uma variedade de termos de financiamento. Inclua comentários explicativos, quando necessário ou útil, antecipam e eliminem armadilhas. para os incautos (por exemplo, provisões inaplicáveis ​​ou impraticáveis) Fornecer um conjunto abrangente de documentos de financiamento internamente consistentes Promover a consistência entre as transações Reduzir os custos e o tempo de transação.

O grupo de trabalho que desenvolveu este conjunto de documentos legais modelo continuará a tocar na base aproximadamente uma vez por ano para determinar se é necessário fazer alterações nos documentos, inclusive à luz de qualquer evolução legal recente ou experiência real usando os documentos em negócios. Os usuários dos documentos são encorajados a enviar comentários ou sugestões a Ben Veghte enviando um email para bveghte @ nvca.

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A NVCA oferece esses Documentos Legais Modelo como um recurso gratuito para a comunidade. Após o primeiro download, será necessário um breve formulário para acessar.

Disclaimer: Cada documento destina-se a servir apenas como ponto de partida e deve ser adaptado para atender aos seus requisitos específicos. Esses documentos não devem ser interpretados como conselhos legais para fatos ou circunstâncias particulares.

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